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资本市场，顾名思义，就是交易资本的市场，包括股票、债券及各种衍生品等交易。过去那么多年来，投资者既害怕股市规模“扩容”，又害怕市场资金流失，于是每逢市场低迷，便暂停新股发行，鼓励资金入市；而且，很多投资者喜欢借壳上市、并购重组、高比例送配等资本游戏，说白了，新兴市场的投资者敬畏资本远胜于敬畏市场。

截至2018年12月31日，集团经销店总数增加至318家，其中包括175家豪华品牌经销店及143家中高端品牌经销店，覆盖全国24个省、直辖市及自治区，及近90个城市。年内新车销量为41.2万台，较2017年增长20.7%；新车销售总收入较2017年增长24.8%至932.2亿元，售后服务及精品业务收入较2017年增长25.2%至145.14亿元；增值服务净收益较2017年增长34.4%至24亿元。

第三，利率走廊可以有效解决流动性分层问题。近年来，我国货币政策框架正逐步转向以价格型调控为主，利率机制发挥了更大作用。市场利率不仅能反映流动性总量是否合理，同时也能反映流动性在金融市场的分布情况。此前，央行副行长刘国强曾建议，可以通过观察DR007（银行间存款类机构以利率债为质押的7天期回购利率）来判断流动性的松紧情况。

另一方面，在手机战场都还没获得成功的锤子科技，现在却打算用相同的做法，去切入一个更“红海”的个人电脑市场，能走得通吗？来看看PC市场的态势。2012年以来，PC市场的出货量就进入了下行通道，而且每一年都被贴上了“夕阳产业”的标签。截止到2017年，PC市场总出货量仅有2.62亿台，比十年前还低。

我们党内有一套总结，但这套总结别说外国人，就连国内普通老百姓也听不明白。而且我们总结的时候，总是用结果成功，来说明自己做得正确，这是不够的。我们谈问题，必须说目的决定手段。上面的说法只说对了一半；目的对了，所以手段可能对了。另一半是应该告诉大家，为何从一开始，采取的手段就是对的。这需要有哲学基础，要能够正向推，从哲学基础推出来，中国应该有这样的体制，而这个体制又能做出正确的结果，这样大家才能够听明白。

责任编辑：王亚南报告摘要●港股策略周论：美股一季报表现如何？美股财报季基本结束，本期策论，我们对美股一季报进行解析。业绩增速仍位于下行周期。标普500非金融营收、EPS增速分别于18Q3、18Q2达到高点，此后持续回落，19Q1营收、EPS分别同比增长4.0%、-0.9%。