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此前，特朗普在赫尔辛基与普京的联合发布会上称，没看到俄罗斯有理由干预2016年大选，之后他又强调称他想表达的意思是完全相反的，同时强调完全相信美国情报部门并支持它们。对于美国方面的指控，俄罗斯政府曾多次否表示否认。俄总统新闻秘书佩斯科夫称这些指责“毫无根据”，俄外长拉夫罗夫也表示，没有任何事实凭证。

06 充分的放权前面我们提到伯克希尔投资控股了不少公司，但其总部只有25个人，这是怎么做到的呢？答案是充分的放权。“具体的经营决策，经理人拥有非常高的自主权。这样的管理模式，虽然有时会让我们的经营出一些大的错误。但这样做也会减少管理的层级，使决策速度大幅提升。最重要的是，这样能帮助我们吸引到最优秀的人才，他们觉得工作就像是经营自己的事业一样”，摘自1986年致股东信。

文章表示，在中国的研发支出仍有大幅增长空间的情况下，进一步的科学进步是不可避免的。2015年，中国的研发支出占国内生产总值的比重为2.07%，高于2000年的0.89%，虽然也高于欧洲平均水平，但仍远低于日本和韩国。如果中国将科研支出占国内生产总值的比重提高到韩国的水平，那么其研发预算将达到现在的两倍。

图35：沪深300期货价差结构数据来源：Wind、国都期货研究所图36：各指数表现数据来源：Wind、国都期货研究所图37：申万各行业年初至今（12月17日）跌幅（%）数据来源：Wind、国都期货研究所五、A股分析指标（一）股市流动性供给方面，2018年两融余额从近11，000亿的高位不断回落，尤其是十一假期海外市场波动剧烈，股市避险情绪大升，两融余额骤降，此后一直维持低位；10月北上资金大量流出，但随着政策底逐渐构成、估值低位，年底北上资金呈现净流入，境外资金抄底A股；2018年基金发行份额除了在6月份大幅增加，整体呈下降趋势，且低于去年同期水平；产业资本方面，产业资本仅有2个月是净增持，其余时间均净减持，下半年净减持规模更是超过80亿元，超过去年全年水平。整体来看，供给端萎靡，亟待增量资金入场。

当代动机理论，比如目标设置理论和自我效能理论的结合，只给定具体的目标，需要超高的自我效应去完成。这一点需要举例说明：巴菲特曾在股东信里说过，保险业务综合比率（赔付运营等支出/已赚保费）在1.07-1.11能实现盈亏平衡，这就可以看做具体的目标，1998年-1999年通用再保险由于飓风、暴风雪等天灾，以及提供保险的五部好莱坞电影全军覆灭，导致综合比率为1.25，没达到目标，职业经理人的自我效能需提高，此后几年离职的CEO表示，老巴当时对我们失望极了，2001年的911对通用再保险又是一记闷棍。

基建板块昨日大幅走低，成为拖累指数下跌的重要因素，其中又以地产股的跌幅最为突出。截至收盘，申万房地产行业整体下挫2.22%，跌幅居所有一级行业首位，华夏幸福下跌6.14%，南国置业、深振业A等跌逾5%。国家统计局日前发布了1-11月份全国房地产开发投资和销售数据，2018年1至11月，商品房销售面积同比增长1.4%，其中11月销售同比下滑5.1%。广发证券表示，11月商品房销售面积单月降幅继续扩大，各区域景气度继续回落。在当前位置，需要同时兼顾短期业绩的防御性以及长期销售规模的成长性，推荐关注低估值的龙头房企。