呦呦帝国

加强交易行为监督。为避免大单对股票二级市场交易秩序造成较大冲击，确立了审慎交易和分散化交易原则；强化了会员对客户异常交易行为的管理责任。延长骨干退出周期，放松创投退出限制。在股份减持方面，对企业减持退出的要求较高，锁定公司高管及骨干的股权，但放松了对创投资金退出的限制。具体的规则包括：

政策组合的协调性应继续加强。明年出口对经济增长的拉动作用料降低，经济平稳运行将更加依靠强大的国内市场。要形成强大的国内市场，需要在协调好国际、国内市场关系的同时，协同推进各领域改革，注重结果导向，避免政策“碰头”叠加。在稳增长重要性抬升背景下，政策组合的前瞻性、灵活性和协调性将进一步提高，这将有利于从供求两端稳定实体经济融资需求及增长预期。可以期待的是，一些保持经济平稳运行的具体政策会陆续出台。

我们再看一家公司Snap，以“阅后即焚”成名的它在过去3年走出了一条坎坷的折线。Snap创始人斯皮格尔是一位90后，上市后为了和Facebook竞争，提出了向34岁以上用户转移的战略，结果股价在2018年12月跌到谷底。去年9月份，斯皮格尔开始反思内容战略，激进改版，回归年轻。效果在3个月后显现——今年1月到7月，Snap股价上涨近4倍，被定义为2019年表现最好的一支科技股。

预计美国经济将继续疲软。欧洲债券市场已在收益率方面创下历史新低，美国10年期国债收益率也仅有2%左右，并且长期利率下调的空间很大。全球主要国家进入降息，新兴市场都会受益，因为投资者会回流到一些相对产生高收益，并且经济相对比较稳定或衰退情况没有太明显的地区。

我们清醒的意识到，是否有快速连接和介入的能力，是否能随时感知到商业最细小、最微弱的变化，感知到年轻的消费形态和消费精神，是我们今天互联网从业者和企业创始人所面对的全新挑战和考验。在我们的梳理中发现，今年上半年有多起重大并购——英伟达宣布69亿美元并购Mellanox，虽然交易到现在还没有完成；6月谷歌宣布26亿美元并购Looker，Salesforce以157亿美元并购Tableau，以及7月IBM以340亿美元并购RedHat。

尽管天际与合众都收获了新一轮的融资，但与几家头部造车新势力而言，总融资规模仍有一定差距。在业内看来，造车新势力需要的资金是巨大的，并且，在未形成一定的规模达到盈亏平衡之前，造车新势力还需要持续“烧钱”。此前曾有蔚来的李斌、威马的沈晖等多位头部造车新势力的掌门人认为，造车的门槛是200亿。也有人认为，200亿也不够花。