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但Chadha预测企业盈利的回升要慢得多，他预测标普500指数明年盈利增长将只有6%，至每股175美元；与此同时，企业股票回购削减、美国总统大选以及挥之不去的经贸风险，可能会压低投资者愿意为股票支付高溢价的意愿。截至12月2日，标普升值了20%，其市盈率膨胀至19.1倍，处于历史最高水平区间。

今天的青少年有更多的时间来消磨，我们能从数据中看到这一点。在 2010 年以后，八年级、十年级和十二年级的学生实际上花在家庭作业上的时间比上世纪 90 年代初的 X 一代青少年要少。（即将升入四年制大学的高中毕业生花在家庭作业上的时间与他们的上一代差不多。） 近年来，高年级学生花在俱乐部、体育和锻炼等活动上的时间变化不大。再加上工作时间的下降，这意味着 iGen 青少年比 X 一代青少年有更多的休闲时间，而不是更少。

（四）基本面信息【宏观】中国6月PPI同比 4.7%，创年内新高，预期 4.5%，前值 4.1%。中国6月CPI同比 1.9%，预期 1.9%，前值 1.8%。【黑色】1-5月份全国规模以上煤炭企业原煤产量14亿吨，同比增加5378万吨，增长4%。5月份全国铁路煤炭发运量1.9亿吨，同比增长9.6%。1-5月发运煤炭9.8亿吨，同比增长9.5%。

市场人士认为，虽然中国汽车消费市场持续增长，但其金融渗透率较发达经济体差距还很大。供应链金融或成盈利关键近两年以来，大量租赁公司被迫转型，面对汽车市场“大蛋糕”，纷纷将转型突破口指向汽车金融领域，而供应链金融成为汽车融资租赁业务盈利的关键所在。

据2018年半年报显示，峨眉山A的游山门票收入和客运索道收入，占总营收比高达71.8%。张家界来自环保客运服务、观光电车门票、宝峰湖景区以及杨家界索道收入，占总营收的71.06%。随着人们从观光旅游需求到度假旅游需求的转变，尤其是在十三届全国人大一次会议政府工作报告提出“降低重点国有景区门票价格”，国家发改委为国有景区降价划定了时间表之后，景区降价势在必行。内外承压之下，旅游景区的“门票经济”触及天花板。截至目前，选取的12家旅游上市企业中，张家界武陵源核心景区淡旺季门票降价幅度为8.16%-15.44%，桂林旅游的象山景区、七星景区门票降价幅度为14.29%，峨眉山景区旺季降价幅度为13.51%。

这警告我们不要迷信华尔街的预测。当然，这也并不意味着市场预测没有用。只是，比起关注机构预测市场会涨到哪里、跌到哪里，我们不妨更关注他们的分析逻辑，以及对于市场方向的大致判断。今年美股表现之好，大大出乎华尔街的预料。但对于明年，他们的建议是，不要再指望美股会有同样瞩目的表现。根据英为财情综合24家投行分析报告的统计，截至12月25日，华尔街对2020年标普500指数的预期中值为上涨4.91%至3381.5点（相较12月24日收盘价）；平均值为上涨3.38%。