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另外，印记传媒上半年的经营活动产生的现金流量净额还为-2.72亿元。更令人揪心的是，印记传媒还预计2018年前三季度净利润为2093万元至1.26万元，同比变动为-95%至-70%。一直以来，印记传媒饱受市场诟病，主要矛盾集中在股东套现上。

▼新冠疫情对2020年各季度经济影响数据来源：国泰君安证券研究业绩回顾及展望除了关注疫情，国泰君安各研究团队也在复工之初对相关行业的四季度基金持仓及业绩表现进行了复盘，同时对来年的行业趋势进行了预判。2019年四季度，同属消费领域的零售和食品饮料板块的基金配置比例有所下滑，食品饮料方面，白酒重仓回落，大众品重仓略有回升。国泰君安食品饮料团队认为从长远来看，低端品牌渠道的稳定性将面临更多挑战，行业在品牌端及渠道端整合或将加速。

哈佛大学危险言论项目的创始人苏珊·贝尼希（Susan Benesch）表示，澳大利亚的这个法律将会引发社交媒体平台的强烈不满。她说到：“这项法律有可能将会导致监管程度的上升，以及社交媒体企业的退出。这些企业有可能会把办公室搬出澳大利亚以规避这项法律，避免自己被起诉。”

▼双层运营模式各环节创造系统更新需求数据来源：《中国央行数字货币：运行框架和技术解析》，国泰君安证券研究首次覆盖随着公共教育资源紧缺性持续提升，课外辅导市场持续壮大，但语文培训渗透率一直较低。立思辰（300010.SZ）通过并购和剥离资产已成为国内语文培训龙头，国泰君安零售团队认为一方面随着教育趋势转变明显，语文培训行业增长潜力巨大，另一方面公司在团队、品牌、课程体系和模式四方面均具备核心优势，未来业绩增长可期。

目前来看，中信证券同样是净利润最高的上市券商，1月份实现净利润8.6亿元。海通证券以6.28亿元的净利润超过中信建投的5.9亿元，位居第二，广发证券、招商证券的1月净利润也超过了5亿元。由于当月收到子公司分红2.5亿元，国元证券1月份共实现净利润2.88亿元，同比增幅高达262.96%，相比于2019年12月的5490.35万元，增长424.96%。中信建投、浙商证券和东方证券则确实以增速取胜，净利润分别同比增长182.78%、132.11%和96.50%。与此同时，受营收下滑影响，西部证券、国泰君安和方正证券的净利润下降幅度均超过了30%。

更新版招股书显示，宝宝树全球发售约2.5亿股，以发行价计算，宝宝树募资17亿港元，市值达到113.48亿港元。截至IPO前，宝宝树第一大股东为创始人王怀南家族，持股26.09%；第二大股东为复星，持股24.84%；第三大股东好未来，持股10.18%；阿里巴巴持股9.90%。