亚洲2019中文字幕

科创板主线：硬科技。重点推荐生物医药中的创新药、5G产业链、电子中的消费电子和半导体等。区域建设主线：雄安新区、粤港澳大湾区与上海自由贸易港。风险提示：外部环境大幅恶化，房地产下行超预期以下是正文部分回顾一季度，A股年初从底部快速大幅反弹，主要源于风险偏好提升带来的贴现率的下行，呈现出普涨的格局，而且对风险偏好因子更敏感的创业板表现更强。这一阶段风险偏好提升主要来自美联储看跌期权支撑美股反弹，以及中美经贸关系的缓和。此外，1月天量社融数据出现后，去年下半年以来快速下降的盈利预期转为中性，不再对股价形成拖累。

在2018年的中期策略报告《宽松去杠杆是中国经济必然选择，中期底部雏形已现，首推大金融板块》中，我们就提出，保持货币的适当放松，并让资产价格持续上涨，是最优的可持续去杠杆路径，也是2008年全球金融危机后，美国去杠杆的成功方式。主要从三种渠道降杠杆：其一，从负债的角度看，货币的宽松有利于缓解负债方的利息支付压力，而且货币宽松带来的温和通胀，会使负债方的实际债务水平减少，分子缩小从而降低杠杆率。其二，从GDP的角度看，货币宽松有利于经济的增长，分母扩大从而降低杠杆率。其三，从资产方的角度看，股市、房市等资产价格的上涨（往往是货币宽松和经济增长的伴随者）则有利于企业和居民资产的上升，资产负债表得到修复。

责任编辑：马秋菊 SF186截止午盘收盘，焦煤跌5.19%，动力煤跌4.70%，焦炭跌4.64%，橡胶跌3.82%，沥青跌2.93%，棉纱跌2.85%，棉花跌2.78%，鸡蛋跌2.53%，热卷跌2.10%；涨幅方面，菜粕涨1.47%，豆粕涨0.91%，豆二涨0.54%，沪铜涨0.54%。

从城投中票的区域利差分化看，1）在AAA高评级中，云南、辽宁、吉林、广西和陕西区域利差相对较高；2）在AA+评级中，吉林、山西、内蒙古、云南和陕西区域利差较高，信用风险相对更大；3）而在中低AA等级中，区域信用利差较高的仍为东三省、甘肃、湖南、天津、河北和山西等，区域信用利差居高不下。

中泰证券3月3日的研报也指出，湖南地区茅台酒的一批价达到了1820元，且从去年9月至今始终处于缺货状态。该研报还称，由于茅台厂家要加大执行，经销商惜售的情况比以前要少。除了开瓶率有所提升外，茅台酒的投资价值仍然受到市场关注。今年初，《每日经济新闻》也曾独家报道，有黄牛党“打飞的”从茅台机场来回飞往全国各地只为买几瓶茅台酒。近日，记者在贵州省六盘水月照机场内看到，除几家餐厅和小超市外，该机场最大的铺面就是贵州茅台的销售门店。同时，还有人向记者打听是否能从机场购入茅台酒并加价卖出。

一是收入利润快速增长。2018年，中央企业累计实现营业收入29.1万亿元，同比增长10.1%；实现利润总额1.7万亿元，创历史最好水平，同比增长16.7%；实现净利润1.2万亿元，同比增长15.7%；归属于母公司所有者的净利润6100.1亿元，同比增长17.6%。