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价格战往往“为人所不齿”，被认为是一种“低端竞争”手段。但是，在小米的手里却被玩成了“新手的升级坦途”。这背后是什么？道理很简单，价格低廉是消费者看得到的“价值”和“新意”。对于品牌而言，价格更低、品质不变，也并非容易的事情。后者有一个名词叫做“制造创新”：既，存在两种与产品直接有关的创新。第一种是，造出一种完全不同的产品；第二种则是，还是那个产品，产品没有变化，但是制造过程升级，导致制造成本降低。

19年港股上市公司面临偿债高峰，上半年偿付压力较大。从行业分布来看，银行业债券到期额最高，其次为地产业；如果仅仅只看美元债，2019年到期量最大的是地产和银行，占总债务比例最高的是科技公司，其次为地产和消费公司。债券违约分为技术性违约、实质性违约和交叉性违约。若出现债券实质性违约和交叉性违约，将对上市公司股价产生较大负面影响。通过逻辑推演和数据验证相结合的方法，容易发生债券违约的公司特征体现为：1）发行利率特征：违约债券发行息差较高。2）行业特征：违约债券多分布在能源、工业和消费领域。3）市值特征：发生债券违约的公司主体为小市值公司。4）财务特征：出现债券违约的公司多为偿债能力不足的绩差公司。

最后，科创板取消了暂停上市、恢复上市和重新上市的环节，大大简化了上市公司的退市流程，从而解决上市公司“退市难”的问题。例如，若企业因财务类指标触及退市条件，主板或中小板上市公司则需要进入两年退市风险警示，下一年度为扭亏为盈则暂停上市，若继续亏损则退市，退市环节需要四年时间，而科创板企业触及退市指标当年则退市风险警示，下一年仍未消除的，则进入退市程序，整个退市环节需要两年时间，大大缩短退市时间。简化退市环节，有利于科创板市场有序进出，提高科创板上市公司的整体质量。

毕竟经济发展的差距还是有的广深铁路便是中国铁路市场化定价尝试的先行者。这条始建于1911年的铁路干线，在2007年改造后，成为了国内首条四线铁路，并达到了开行时速200公里/小时动车组的条件。而它的价格至今都冠绝四方：广州东至深圳间139公里，二等座价格达到了79.5元，每公里约0.57元，而广深动车是在改造的既有线路上行驶，行驶速度也并不高，全程最快也要1小时14分。这样的性价比受到诟病也属正常。

资料来源：WIND资讯 银河期货研究中心四、宏观金融数据追踪：非标收缩或将缓和，国债配置遭遇挤压2018年6月份新增人民币贷款16742.16亿元，比上月增加5345.97亿元，比去年同期增加2267.80亿元（2015年由于统计口径问题，非银行业金融机构被纳入金融机构新增人民币贷款统计口径中，如果按照新口径，2018年6月份新增人民币贷款18400亿元，但是此数据在银行融出资金给证金救市期间与社会融资规模中的新增人民币贷款有明显出入，我们未来仍使用老的统计口径对外公布新增人民币贷款，以求与社会融资规模相一致）。在央行窗口指导下，商业银行阳奉阴违地执行着增加向企业放款的任务，本期新增人民币贷款的确表现亮眼，但基本都是短期贷款和票据融资贡献，其中票据融资也是将未贴现银行承兑汇票强行贴现入表导致，“搬家”完成任务的行为透支了表外融资，另外居民中长期贷款贡献也不小，但企业中长期贷款不管是同比还是环比均负增长，近期有消息指央行窗口指导银行放贷，7月份新增人贷款大概率继续维持同比增长，但是商业银行阳奉阴违将未贴现银行承兑汇票强行贴现入表依然将是主线，财政不减税央行货币政策不可能精准落地，只会催生越来越大的泡沫，资本市场过去几年已经经历过一轮“泡沫轮动”了。

从上述LPR报价机制可以看出，新规则实施后，货币市场利率和贷款市场利率都实现了直接与政策利率对接，利率传导的“双轨困境”有望逐步破局。如果利率并轨顺利，未来存贷款基准利率就会逐渐淡化并退出历史舞台。但最终是否实现有效传导，还有赖于各家银行在实际贷款中是否严格执行LPR规则，而这又需要监管部门的监督、评价和考核以及同业自律机制的自我约束。