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CDR这当中其实是一个非常重要的工具，这个工具我简单为大家介绍一下，存托凭证，主要讲一下CDR我们用的是哪一个标准，以及我们和海外市场有什么不同。存托凭证大家都知道，这个东西在某一个市场或者在海外买入一部分股票，或者债券或者其他商品存起来以后，在境内发行某一种收益凭证，这个收益凭证在一开始的时候，存托凭证推出的时候在市场上有非常多的争议，如果理解为是境外股票或者债券的衍生产品，应该适用是衍生品的法律。如果你把他理解为境外的资产的受益权，其实应该是适用其他的法律，如果理解成是一种资产知识的证券在境内发行的，其实应该适用的是资产知识证券的相关的管理的要求，很显然，不同的解读带来法律上的难度是不一样的。

最后跟大家提示的是，CDR的引入主要是CDR问题，我们交易制度最后是会遵循国内的交易制度，就是T+1的结算制度和涨跌停板，最后中国如果走向开放，对于市场来说还是存在跨境套利的可能，这里面就需要承担两大类风险，第一大类风险就是交易制度风险，第二大类风险就是来自于汇率风险，后面如果规则又发生变化，我们也会在第一时间为大家做出响应的解读。

股权融资层面，2018年以来，“穿透式”的金融监管与金融控股监管让诸多资金通道收紧。此前一些上市公司热衷的外延并购、做大集团，其前提是要有各种银行变相通道的资金。而在堵通道、穿透式监管的背景下，曾经再融资压力较低的上市集团甚至要面临变卖资产来解决短期债务压力。

在战略认知层面，俄罗斯政府认为，2018年俄罗斯的周边军事态势持续恶化，对俄国家安全构成前所未有的严峻挑战。绍伊古在讲话中认为，美军和北约组织在俄周边展开了一系列军事动作，包括重建针对北大西洋方向海军第2舰队、在挪威等北极周边地区加紧演习和部队部署、在波兰增派驻军、向乌克兰和格鲁吉亚提供更多军援、斥巨资提高驻东欧军事基地的基础设施和装备弹药储存水平，以及北约组建新的联合司令部等行动。

最后，我给大家一个呼吁，今年的重点是关注绿色金融，我不知道在座各位有没有，很多是参与挖矿的，提一个个人的观点，挖矿完全是无意义的行为，只是浪费了资源，浪费了地球宝贵的资源，其实给社会不创造任何价值。如果说你是参与挖矿这个行业，我也希望能够反思，为了地球的未来，我希望大家远离挖矿这个行业。

◆城投债：上周共计发行城投债券63只，规模合计571.58亿元，较前值回升179.58亿元，城投债发行主要集中在超短融以及中期票据。存续期内城投债券规模合计7.71万亿元。上周发行城投债券中，除AA+级1年及以下期限品种外，发行成本都有不同程度的上升。从发行利差看，除AA+级1年及以下期限品种发行利差下降以外，其余等级各期限品种都有所回升。从债券发行主体级别看，上周主体AA+级占比最多，为36%；其次为AAA级主体占比为35%。从区域分布看，上周新发行城投债涉及省及直辖市23个，江苏依然发行最多，达到了15只城投债。从主体行政级别看，市属平台较前一周相比下降6个百分点，占比为47%，占比依旧最多，区县平台占比由10%上升至21%，省属平台占比由37%下降至32%。