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聚焦两方面机会展望8月份，市场不乏催化剂，但结构性机会仍是大概率，在此背景下，投资者该如何布局？兴业证券策略研究指出，可以聚焦于两个方面。首先是核心资产关注估值性价比高的金融地产、制造业方向。近期大家讨论风格切换和“抱团”较多。从策略的角度来看，这不是简单的“抱团”，而是一轮核心资产独立牛市的开启。在这轮行情中，核心资产将跟随中国经济的调整、转型、产业升级，迎来一个优胜劣汰的过程。投资者可利用市场震荡机会，调仓、调结构，避免拥挤且估值过高的个股方向。采取类似长线外资“以长打短”做法，聚焦优质标的，兼顾择时。

机制保障提供“源头”“活水”可以预见，科创板制度的陆续落地，将推动科创企业发展开启新篇章。商业银行作为金融主力军，应当主动作为、积极参与支持科创企业。从全局来看，支持科创企业，既是商业银行支持实体经济的重要举措，也是主动实施供给侧结构性改革的一大突破口。

（二）财政是国家治理的基础和重要支柱，财政体制是经济体制的重要组成部分与关键内容之一，财政体制改革在中国旨在实现现代化的经济社会转轨中，成为几轮改革的突破口和先行军。在1980年代改革开放之初以财政体制实行“分灶吃饭”为突破口的分权改革之后不久，这种“行政性分权”财政体制的局限性便逐渐显现，如何确立中国财政体制改革的大方向，使之能够匹配市场取向改革和“三步走”现代化事业的全局要求，成为重大的现实问题。贾康于80年代中期较早地致力于以财政分税制的理论研究和认识创新，服务于中国的市场化改革，在积极深化财政基础理论研究、分析借鉴财政体制与运行的国际经验的研究成果支撑下，明确地提出：建立以分税制为基础的分级财政是中国财政体制改革的大方向，并对此展开理论上的深入分析和理论密切联系实际的改革基本思路与实施要领的持续研讨，形成了系统化、条理化的认识与对策主张。他的研究成果自1986-88年在《中国经济体制改革》、《财政研究资料》等刊物发表后，又多年持之以恒地进行后续深入研究，结合美国等国际经验的启示，对中国财政改革相关问题不断形成和发表高水准、有份量的论文、文章与专注，对相关理论研讨形成有利推动，对国家管理部门的改革思路决策和方案设计，产生重要参考与影响作用。在1994年分税制改革实施前后，他还把自己的研究成果融汇在中央电视台的改革系列讲座节目中，形成较广泛的社会影响和对于改革推进与深化的支持和贡献。其后，在多年的理论与政策研究中，他继续持之以恒地进行关于财政体制改革的深入研究，著述颇丰，影响遍于国内国际。他始终坚定地站在主张和促进、深化分税制改革的最前沿，基于学理和实证分析，批驳了把基层财政困难、隐形负债和土地财政短期行为等矛盾问题归咎于分税制的观点，针对1994改革后的现实情况，系统化地提出了深化财政分税制改革的务实思路与相关要领。

原油操作建议：1、反弹61.1-61.3一线做空，止损0.4美金，目标60.5-60.3一线，破位继续持有；2、回调59.0-59.2一线做多，止损0.4美金，目标59.8-60.0一线；责任编辑：陈平三季度房企去化未达预期 偿债潮下密集发债“自救”

2、市场对格力“混改”存估值提升预期。格力集团拟转让15%股权，可能发生控制权转移。市场对于改革后公司的激励、分红等存改善预期。-风险提示房地产下行超预期；凉夏导致终端销售不畅可能会产生价格竞争。医药团队 | 一品红马帅：上海交通大学医学硕士，新财富、水晶球、金牛奖医药团队核心成员。

-风险提示经济增速放缓影响白酒动销，公司渠道改革效果不及预期。家电团队 | 格力电器张立聪：北京大学硕士，中山大学学士，2010年起从事家电行业研究工作，2016年新财富第四名（入围）、2015年第五名。-核心观点1、空调旺季启动。受益于低能级城市和农村地区空调的普及提速、房地产交付带来的装修需求、可能的家电消费刺激政策，我们预计全年终端动销去库情况或超预期。