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图24：国内豆油进口利润（单位：元/吨）数据来源：海关、银河期货农产品事业部图25：中国豆油月度进口量（单位：吨）数据来源：海关、银河期货农产品事业部第四部分 菜油（一）国际市场（1）国际菜籽趋于平衡 菜油偏紧张2018-19年度欧盟菜籽产量因单产下滑明显，产量下降至五年来新低1960万吨。欧盟菜籽压榨量近年来将为稳定，年度总消费在2500万吨左右。因产量不及消费量，2018-19年度欧盟菜籽期末库存降至153万吨，库销比为6%，处于历史偏低水平。

同时，同程艺龙还将利用强大的数据分析及技术能力，从在线旅行平台转变为智能出行管家的先行者，以此巩固作为整个旅途中满足用户旅行需求的一站式平台的市场地位。依托大数据和人工智能技术的发展，此前同程艺龙率先在业内提出了从OTA（Online Travel Agency）向ITA（Intelligent Travel Assistant）转型的概念，借助已构建的覆盖行前、行中及目的地等细分场景的一站式出行预订平台，持续打造“智能出行管家”的角色。

从持有的市值看，截止中报数据，香港的个人投资者持有的市值占比仅为6.82%，而A股个人投资者持有的流通市值占比达到40.5%，而美国、日本、英国和法国市场的个人投资者的市值占比分别仅4.14%、4.59%、2.74%和1.97%，香港与其他成熟的资本市场相近。

9月24日上午，庆祝中华人民共和国成立70周年活动新闻中心举办第一场新闻发布会，刘昆出席发布会并介绍了新中国70年来财政面貌发生的巨大变化。刘昆表示，新中国成立70年，是综合国力不断增强、经济实力显著进步、人民生活水平持续改善的70年，也是财政面貌发生深刻变化的70年。特别是党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央，举旗定向、运筹帷幄，党和国家事业取得历史性成就、发生历史性变革，国家财政在党和国家事业发展的伟大进程中发挥了积极作用。

图34：国内菜油港口库存（单位：万吨）数据来源：天下粮仓、银河期货农产品事业部图35：港口四级菜油现货基差（单位：元/吨）数据来源：天下粮仓、银河期货农产品事业部第五部分 行情展望国际棕油年度过剩边际弱化（年度库存持稳或略降），因此价格底部空间有限，单边倾向于筑底，但受产地近月库存压力的影响，单边价格仍未摆脱空头趋势。国内外棕榈油近弱远强，月差呈现反套趋势。

连续19个交易日外资净流入近700亿元进入今年9月份后，沪深300指数便开始围绕3900点展开反复拉锯，上上下下不断震荡。但是，全球资金却通过沪深港通连续净流入A股。据记者统计，从10月24日至11月11日，外资连续13个交易日净流入A股，合计393.22亿元（本文数据来自Choice金融终端及港交所官网）。在之后短暂的两个交易日少量净流出后，从11月14日至今日（12月10日）收盘，外资已经连续19个交易日净流入A股，净流入资金达到了674亿元。如果从10月24日开始计算，至今外资净流入A股的资金累计达到了1050亿元。