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美股1950/12-1968/12的牛市中，标普500指数经通胀调整过的EPS年复合增速2%（从28.58美元涨至40.82美元）；1968/12-1982/12的震荡市中，标普500指数经通胀调整过的EPS年复合增速下降至-1.6%（从40.82美元下降至32.58美元）；1982/12-2000/12月的牛市中，标普500指数经通胀调整过的EPS年复合增速恢复至4.53%（从32.58美元涨至72.3美元）。

张文斌的朋友圈截图。 张文斌友人供图今日（3月25日），关于民间环保志愿者张文斌失联的消息在网上传播。新京报记者从张文斌朋友处了解到，3月21日响水爆炸当天，张文斌就到了响水现场了解情况。今日7时，张文斌在给其朋友发送自己居住酒店的位置后失去联系。

从涉及违约标的来看，债券违约和股票质押仍为资管计划诉讼的重要原因。对于资管计划而言，信用债可算是最主要的投资标的之一。在债券市场违约高发的情况下，引发诉讼成为必然。例如，东吴证券资管计划涉及“17银亿04”、国元证券涉及“14 利源债”、“17印记娱乐MTN001”、秋林债等。

过去10年的中国经济和美国70年代的滞胀有些类似——旧经济在收缩，新经济也在崛起，但新经济的体量和质量还不足以提升整体经济的效率。中国的名义通胀水平CPI虽然不高，但“胀”在了房地产价格，快速上升的用地成本和租金水平与70年代石油危机引发的原材料通胀一样，侵蚀了企业的利润，企业没有利润积累，也很难通过再投资达到长期的成长。

图30：中国金融业占GDP的比重和对GDP的贡献率资料来源：WIND，天风证券研究所4.3.3 医药健康进入80年代后，美国老年人口占比不断上升，对医疗消费的需求日益增加，财富的积累也令美国人更注重精神消费和医疗健康。80年代医疗股牛市离不开医疗技术突破和政策推动研究成果的市场转化。1973年，美国的博耶（Herbert Boyer）和科恩（Stanley Cohen）对于重组脱氧核糖核酸（DNA）的研究有了突破性进展。1980年《拜-杜法案》和《斯蒂文森-韦得勒科技改革法》保护知识产权，推动研究成果市场转化，大学等科研单位成为早期美国生物制药公司（包括Amgen和Genentech）的发源地。1984年通过了《药品价格竞争与专利期补偿法案》在鼓励新药研发和节省医疗费用的仿制药之间取得平衡。把行业发展基础的各项政策梳理清晰后，打通了商业化、融资的流程，为行业提供了长期良性发展的基础。1985年后，美股涨幅前50长期有5-10只医疗健康股，2010-2014年涨幅前50有17只。

责任编辑：陈志杰来源：每日经济新闻每经记者 张怀水中国是世界上最早建立有组织邮政通信的国家之一，为促进人文交流作出了重要贡献。1949年中华人民共和国的成立，揭开了中国邮政业发展的新篇章。历经70年的发展，中国邮政行业无论是规模效益还是服务民生的能力，都发生了翻天覆地的变化。