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截至2017年末,中国传动总资产274.4亿元,净资产109.8亿元。2016年营业收入89.7亿元,净利润11.1亿元。无论是在资产规模还是盈利能力上,均超过新光圆成。特别是以中国传动在风电传动设备的市场地位,这宗并购是典型的“蛇吞象”。

图1-11:2018年美元转入上升趋势资料来源:Bloomberg,方正中期研究院2019年美元的持续转强对于新兴经济体将继续造成较大冲击。在2018年美元走强的过程中,不少发展中国家经济已经出现较大困难,比如巴西、俄罗斯、阿根廷、土耳其、伊朗等国,经济已经遭受较大冲击,2019年美元若继续维持强势,这些国家的经济状况可能恶化。不排除个别国家将出现经济奔溃的可能。同时,人民币2018年由于美元的强势升值也出现了较大幅度的贬值,2019年在美元强势周期中,人民币能否维持稳定依然面临考验。总体而言,2019年将是全球经济分化严重的一年,各国的经济将面临更大的动荡及不确定性,投资者应以防风险为主。

出口方面,我们逐步走向外贸强国,如果没有好的品牌和好的技术,以及高附加值产品来支撑的话,这个任务难以完成,从这个角度来讲,现在国家鼓励企业加大研发和创新的力度,就是在助力企业增加竞争力。进口方面,我们需要进口一些品牌化、技术含量比较高的产品,来满足国内大市场的需求,满足我们消费升级的需求,同时,这些产品也会倒逼国内企业进行供给侧结构性改革,提升产品和服务质量。

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