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徐小庆：PPI我其实没有做非常准确的估算，但是我不太认可会进入到一个像2014年、2015年那样一个非常严重的通缩状态。如果从数字预测今年出现PPI负增长是很正常的，只要环比没有明显的正增长，由于基数的效应进入到一个负的区域，这点应该没有疑问。工业品上一轮的通缩其实从2012年开始到2015年，中间持续了差不多3-4年的通缩，从环比角度是持续下跌的格局。

二是，公募基金产品齐全，层次多样。随着持有人数的增加，投资者的需求层次逐渐增多。为了满足投资者多层次投资需求，公募基金产品数量从最初的几只发展至目前超过6000只，产品数量已远超上市公司股票数量。三是，公募基金门槛较低，交易便捷。初期，公募产品投资门槛多为1000元。随着行业发展，目前公募基金产品投资门槛大多降至100元之下。同时，公募基金产品交易便捷，可选投资渠道多样。随着移动互联网发展，各交易平台还提供了足不出户的交易方式，便捷性大为提高。

-6.300.737中欧消费主题A7.790.74上投摩根民生需求-6.292.208中欧消费主题C7.750.26创金合信科技成长C-6.270.139中欧品质消费C7.010.11前海开源价值策略-6.212.1110中欧品质消费A6.93

柁嘉熹接受采访请评价一下刚才的棋局柁嘉熹：对自己今天的发挥很满意。一开始我把六浦雄太的棋封进去、黑棋走得很厚的时候就觉得形势还不错。之后双方展开战斗，我觉得我把空围起来的时候是优势，他应该是想在我围的空里做活，但没有成功，于是黑棋就比较轻松地获胜了。

还有一个非常重要的变化就是税费的减免，虽然目前不清楚量有多大，但是税费的减免相当于把一部分的政府收入重新让渡给企业，也可以把这个过程理解为企业买土地的一个逆向过程，企业买地钱到政府手里，政府通过税费减免把钱再返回到企业手里，改变M1的趋势。

活期存款下降的影响有多大？活期存款的下降对银行有明显的影响，首先影响到的是银行的经营，影响盈利增速甚至导致部分银行盈利下降。银行目前主要盈利还是靠存贷差，其中存款的资金成本很重要，活期存款占比高，则银行资金成本低，活期存款减少，而定期存款特别是一些高息的存款增加，将明显提升定期存款比例，提升银行资本成本。